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      【一周市場述評】2020年第27周
      2020-07-03 18:00:00     [ 返回列表 ]

      【一周市場述評】

       

      前海聯合基金

      2020年7月3日 (周五) 晚 收評

       

          市場表現回顧

       

          本周上證綜指上漲5.82%,深證綜指上漲4.83%,中小板指數上漲5.37%,創業板指數上漲3.36%,滬深300上漲6.78%。表現相對居前的行業是休閑服務(27.19%)、非銀金融(13.51%)、房地產(9.67%)、采掘(7.21%)、銀行(6.65%);表現相對落后的行業是鋼鐵(1.51)、醫藥生物(2.13%)、紡織服裝(2.44%)、家用電器(2.97%)、公用事業(3.04%)。

       

          市場事件回顧

       

          財政部、海關總署、國稅總局公告,調整離島免稅政策,支持海南自貿港建設。7月1日起,海南離島旅客每年每人免稅購物額度為10萬元,不限次;擴大免稅商品種類,增加電子消費產品等7類消費者青睞商品,僅限定化妝品、手機和酒類商品單次購買數量。

       

          央行決定于7月1日起下調再貸款、再貼現利率0.25個百分點。調整后,3個月、6個月和1年期支農再貸款、支小再貸款利率分別為1.95%、2.15%和2.25%;再貼現利率為2%。央行還下調金融穩定再貸款利率0.5個百分點,調整后,金融穩定再貸款利率為1.75%,金融穩定再貸款(延期期間)利率為3.77%。

        

          中國6月財新制造業PMI為51.2,為今年以來最高,連續兩個月處于擴張區間,預期50.5,前值50.7。服務業PMI為58.4,預期53.2,前值55。經濟持續修復,恢復正常動能。

       

          市場觀點

       

          本周市場強勢突破三千點,兩市交易量周四周五連續兩日破萬億,增量資金入市明顯。7月以來A股的投資風格出現“蹺蹺板”效應,資金開始轉向低估值的金融、地產、煤炭等行業。疫后經濟持續向好,疊加A股賺錢效應漸顯,風險偏好提升,增量資金入市意愿較強。短期金融地產、煤炭等低位周期股,中報預期相對穩定,相對性價比較高,存在估值持續修復機會。7月開始臨近蘋果新機備貨期,云計算等新興行業中報表現有望突出,有望帶動科技板塊持續表現。消費醫藥短期消化估值,中長期仍然看好。創業板注冊制、新三板推進進度加快,市場流動性仍然寬松,支撐成長類行業估值。銀行混業經營、券商做大做強預期持續增強反映做大做強資本市場的政策導向,有利于風險偏好持續上升。

       

          截至本周五收盤,滬深兩市動態PE估值在18.73倍,歷史上底部區域在12-15倍。市場仍處可為區間,繼續建議短期可考慮增配受益政策催化且估值偏低的金融股,除了已有所表現的券商,可關注估值較低的銀行、保險等板塊。長期配置思路不變: 1.受益新基建、科技創新新周期帶來的優質龍頭公司,如5G應用、網絡安全、自主可控、半導體設備、云計算、工業互聯網、硬件創新等。2.長期產業空間仍大的內需行業核心資產龍頭,如消費、醫藥等。3.估值高分紅、受益穩增長政策力度加強的基建、周期行業龍頭,如建材、機械、地產等產業龍頭。

       

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